一、事件概述

    近期，奥拓电子发布公告：公司已完成股权激励计划所涉股票期权首期授予登记工作。

    二、分析与判断

    股权激励覆盖范围广，充分调动管理层、核心员工积极性，中长期发展动力足

    1、公司将授予包括董事会秘书、关键管理人员、核心技术（业务）人员（含控股子公司），共计170 名激励对象498.85 万份股票期权，行权价格为7.47 元/股。行权比例分别为10%/45%/45%，行权条件为 2017~2019 年归母净利润相较于2016 年度增长分别不低于56.46%/137.59%/259.29%，且2017~2019 年归母净利润分别不低于1.35 亿元/2.05 亿元/3.10 亿元。

    2、我们认为，本次股权激励计划覆盖员工范围广、持续时间长、行权条件要求较高，将促进公司建立健全激励约束机制，充分调动员工积极性，有效将公司业绩与管理层、核心员工利益结合在一起，彰显公司中长期发展潜力。

    重申观点：专注中高端领域 LED 应用，在手订单充裕，体育新业务布局新增长点

    1、公司长期专注 LED 应用和金融科技行业，拥有 LED 领域核心知识产权，取得多项全球顶级赛事 LED 显示系统项目，拥有五大国有银行、中国移动、中国电信等客户。同时，公司通过收购千百辉进入智能景观亮化工程，加速拓展智能照明业务板块。公司聚焦亚太和欧美等中高端市场，集中资源拓展户外高密度 LED 应用等新兴的高密度 LED 显示领域， LED 显示主要专注在广告、体育、租赁、广电、大交通、高端零售、高端会议系统等。

    2、业绩持续高增长，在手订单充裕。2017 年中报公司营收 4.45 亿元，同比增长 148.53%，实现归母净利润 6107.66 万元，同比增长 123.39%。截至 2017年6 月 30 日，公司在手订单总金额约 8.24 亿元。公司预计 2017 年 1~9 月归母净利润为 8100 万元~11000 万元，同比增长 36.25%~85.03%。

    3、金融科技方面，公司重点推动智能服务机器人的集成应用和在金融行业的大数据运用，积极向系统集成商转型；体育新业务方面，公司形成了专业的“技术+服务”团队，拓展赛事 LED 呈现及技术服务、智能场馆建设与改造、体育场馆 O2O 互动平台运营以及赛事权益营销等，已取得长春奥林匹克公园和崇礼高原训练基地改扩建项目雪道照明工程等体育场馆改造项目，金额约1 亿元。

    4、我们认为，公司持续研发 LED 新产品，大力拓展大交通、高端会议系统和监控系统等高密度 LED 应用和智能景观亮化市场，在手订单充裕，布局金融科技和体育新业务打造新的增长点，业绩持续高增长可期。

（来源：民生证券）